香港4月5日電 /新華美通/ -- 新華遠(yuǎn)東中國評級（“新華遠(yuǎn)東”）今日給予上海東方明珠（集團(tuán)）股份有限公司（“東方明珠”或“該公司”，SH A 600832）BBB+ 主體信用評級，評級展望為穩(wěn)定。

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此次 BBB+ 評級反映了該公司擁有的都市旅游資源、傳統(tǒng)媒體和部分新媒體資源的競爭優(yōu)勢，以及地方政府和控股股東國內(nèi)第二大傳媒集團(tuán) -- 上海文化廣播影視集團(tuán)（“文廣集團(tuán)”）對該公司的有力支持。本次評級也考慮到該公司旅游觀光業(yè)務(wù)穩(wěn)定的營運(yùn)收入，其相對保守的財(cái)務(wù)政策，以及其長期投資市值增加和變現(xiàn)的可能性。不過，該公司很大程度上依賴資源的壟斷性，這增加了未來業(yè)務(wù)發(fā)展中可能面臨行政干涉的風(fēng)險(xiǎn)。此外，該公司媒體經(jīng)營是否成功尚待時(shí)間證明，同時(shí)其較高的短期債務(wù)比例增加了中短期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

2005年，該公司旅游觀光傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入占其總收入的61.2%。該公司在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有兩項(xiàng)重要資產(chǎn) -- 上海的地標(biāo)建筑東方明珠電視塔、上海國際會議中心，后者在政府對外接待中發(fā)揮著重要的作用。這兩大資產(chǎn)的特殊性質(zhì)使該公司能夠保持平穩(wěn)的業(yè)務(wù)增長，并可以抵御競爭以及游客旅游偏好的變化。新華遠(yuǎn)東認(rèn)為上海旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展為該公司提供了良好的外部運(yùn)營環(huán)境，未來三至五年該公司旅游資源的游客增長率預(yù)計(jì)將超過6%，并高于該地區(qū)的平均增長水平。

2005年，傳媒廣告業(yè)務(wù)收入占東方明珠總收入的27.5%，這主要來自數(shù)據(jù)傳輸和直接廣告收入。新華遠(yuǎn)東認(rèn)為，雖然中國的廣告支出增速可能會小幅滑落，但在近期仍有可能保持快速增長。東方明珠在數(shù)據(jù)傳輸、電視和公交移動(dòng)多媒體廣告業(yè)務(wù)上具有技術(shù)和資源上的壟斷優(yōu)勢。新華遠(yuǎn)東認(rèn)為，文廣集團(tuán)的有力支持還有助于該公司穩(wěn)定平面媒體業(yè)務(wù)的收入和盈利水平。

東方明珠長期以來保持著較低的財(cái)務(wù)杠桿和較強(qiáng)的償債能力，新華遠(yuǎn)東認(rèn)為這主要得益于該公司旅游和傳媒廣告業(yè)務(wù)快速的資金周轉(zhuǎn)及保守的財(cái)務(wù)政策。此外，國內(nèi)資本市場的復(fù)蘇促進(jìn)了該公司所持證券投資市值的大幅增長，由此提高了公司的資產(chǎn)流動(dòng)性，增強(qiáng)了承受資本開支壓力的能力。

東方明珠的都市旅游資源及其傳統(tǒng)媒體和部分新媒體市場的壟斷優(yōu)勢反映了當(dāng)?shù)卣翱毓晒蓶|對該公司的有力支持。就信用評級狀況而言，這同時(shí)也是一把雙刃劍。盡管在手機(jī)電視等一些新媒體領(lǐng)域，由于固定投資及變動(dòng)成本相對較低，風(fēng)險(xiǎn)有限，但是一旦當(dāng)?shù)卣笤摴驹谶@一領(lǐng)域增加資本支出，以此作為政府推進(jìn)當(dāng)?shù)孛襟w市場發(fā)展的計(jì)劃之一，該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)將有可能攀升。

在新媒體市場，東方明珠尚未建立穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和競爭優(yōu)勢，以顯示其專業(yè)運(yùn)營能力。由于文廣集團(tuán)的旅游資源有限，東方明珠媒體業(yè)務(wù)占總收入的比例將繼續(xù)提高，這也進(jìn)一步表明出現(xiàn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

東方明珠是一家位于上海的大型集團(tuán)企業(yè)，主要經(jīng)營旅游和媒體業(yè)務(wù)。該公司經(jīng)營上海市的地標(biāo)建筑 -- 東方明珠電視塔，同時(shí)也向傳統(tǒng)媒體和部分新媒體領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。文廣集團(tuán)是該公司的控股股東，截至2006年底，擁有該公司59.8%的股份。

東方明珠是新華富時(shí)中國200指數(shù)的成分股。截至2007年4月4日，該公司 A 股總市值為300億元人民幣，可投資市值為150億元人民幣。

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新華富時(shí)中國200指數(shù)簡介

新華富時(shí)中國200指數(shù)是新華富時(shí)中國 A 股指數(shù)系列中的大盤指數(shù)，包含國內(nèi)市值較大的200家 A 股公司。該指數(shù)是可買賣指數(shù)，報(bào)價(jià)每十五秒更新一次。欲獲取每日指數(shù)數(shù)據(jù)及更多資料，請瀏覽 http://www.xinhuaftse.com 。

新華遠(yuǎn)東中國評級簡介

新華遠(yuǎn)東中國評級是中國首個(gè)引用國際標(biāo)準(zhǔn)評估國內(nèi)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的合作項(xiàng)目，由新華財(cái)經(jīng)及上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司所組成。上海遠(yuǎn)東于2003 年成為新華財(cái)經(jīng)的業(yè)務(wù)伙伴公司，并在同年12月成功加入亞洲資信評估協(xié)會，成為中國首家會員機(jī)構(gòu)。

新華遠(yuǎn)東的評級方法及程序揉合了對中國市場的深入認(rèn)識及在國際信貸評估標(biāo)準(zhǔn)方面的專業(yè)知識，充份發(fā)揮新華財(cái)經(jīng)及上海遠(yuǎn)東合作所產(chǎn)生的協(xié)同效益。新華遠(yuǎn)東致力為投資者提供獨(dú)立、客觀及具前瞻性的中國企業(yè)信貸評估。新華遠(yuǎn)東的產(chǎn)品為投資者鑒別中國企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而培養(yǎng)投資者的信用風(fēng)險(xiǎn)意識，提高國內(nèi)信息披露和信息透明度的標(biāo)準(zhǔn)。詳情請瀏覽此網(wǎng)址： http://www.xinhuafinance.com/creditrating 。

新華財(cái)經(jīng)有限公司簡介

新華財(cái)經(jīng)有限公司（“新華財(cái)經(jīng)”）是一家領(lǐng)導(dǎo)市場的中國金融信息及媒體公司，股份于東京證交所創(chuàng)業(yè)板上市，編號為9399（美國預(yù)托證券編號：XHFNY）。新華財(cái)經(jīng)以架起中國金融市場與世界的橋梁為宗旨，致力為全球的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和分銷商提供指數(shù)系列、資信評級、財(cái)經(jīng)新聞和投資關(guān)系服務(wù)四大產(chǎn)品。新華財(cái)經(jīng)于1999年十一月成立，總部設(shè)在上海，辦事處遍布亞洲、澳洲、北美洲及歐洲19個(gè)地區(qū)，另有20家新聞分社，充分覆蓋中國及國際市場。詳情請瀏覽﹕ http://www.xinhuafinance.com 。

上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司簡介

上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司是中國第一家專業(yè)資信評估機(jī)構(gòu)，在市場上具領(lǐng)先地位，國內(nèi)業(yè)務(wù)范圍廣泛。公司是由上海社會科學(xué)院創(chuàng)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，致力為中國資本市場建立一套國際認(rèn)可的評估標(biāo)準(zhǔn)。上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司是全國較早開展債券評級業(yè)務(wù)的評級機(jī)構(gòu)，歷年被中國人民銀行上海分行認(rèn)可，從事貸款企業(yè)資信評估業(yè)務(wù)。

公司成立至今，秉承客觀、公正及獨(dú)立的原則，已評估逾1,000 筆企業(yè)的長期債券和商業(yè)票據(jù)，其貸款資信評級數(shù)量連續(xù)三年占上海市場份額50%以上。憑借其專業(yè)知識以及對國內(nèi)市場的深入了解，公司為投資者提供剖析深入、見解獨(dú)到的資信觀點(diǎn)。詳情請瀏覽此網(wǎng)址： http://www.fareast-cr.com 。