廣州2009年1月19日電 /美通社亞洲/ -- 由網(wǎng)易財(cái)經(jīng)和香港經(jīng)濟(jì)通共同主辦的"中國(guó)內(nèi)地與香港證券市場(chǎng)互動(dòng)發(fā)展論壇"最后一站，1月10日在廣州白云賓館圓滿結(jié)束。

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在論壇上，德銀環(huán)球市場(chǎng)證券部副總裁曾嘉莉指出，港交所引入的牛熊證發(fā)展非常迅猛，2006年第三季每天平均成交額只有8千萬(wàn)元，到了2008年的最后一季，每日平均成交額則上升至60億元，全年更有一天高達(dá)100億的成交額，當(dāng)中成交主要以指數(shù)牛熊證為主，因?yàn)樵谥笖?shù)權(quán)證、指數(shù)期權(quán)、指數(shù)期貨及指數(shù)牛熊證等眾多指數(shù)產(chǎn)品中，牛熊證既沒(méi)有孖展風(fēng)險(xiǎn)，亦不會(huì)受引伸波幅影響，對(duì)標(biāo)的證券變化敏感度較大，因此受到投資者的偏愛(ài)。曾嘉莉認(rèn)為09年牛熊證未來(lái)還將會(huì)繼續(xù)高速發(fā)展?，F(xiàn)場(chǎng)隨機(jī)抽樣調(diào)查的投資者中，有超過(guò)半數(shù)的投資者在未來(lái)將愿意嘗試進(jìn)行牛熊證的投資。

對(duì)于奧巴馬的上任以及他推行的經(jīng)濟(jì)政策，來(lái)自中投證券研究所的宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李云潔認(rèn)為，奧巴馬代表的是保守派的民主黨，他的退稅計(jì)劃以及貿(mào)易保護(hù)政策，盡管會(huì)使得國(guó)家貿(mào)易摩擦上升，但也會(huì)使得美國(guó)更快地走出衰退，整體是利大于弊。而來(lái)自國(guó)泰君安證券（香港）研究部董事總經(jīng)理蔣有衡先生則認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)向雖然會(huì)加劇貿(mào)易摩擦，但是美國(guó)離不開(kāi)作為世界工廠的中國(guó)，而且中國(guó)還有很多的牌可以打，彼此間都是相互的博弈，因此對(duì)于出口型企業(yè)的影響是間接的。

對(duì)于全球的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的判斷上，兩位嘉賓均認(rèn)為，2009年下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)好轉(zhuǎn)。隨著信貸市場(chǎng)的回穩(wěn)，無(wú)論是石油價(jià)格，還是美聯(lián)儲(chǔ)的利率都將會(huì)上揚(yáng)。但李云潔認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最差是出現(xiàn)在08年四季度，以3-6個(gè)月的傳導(dǎo)期來(lái)推斷，09年中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還將進(jìn)一步惡化，現(xiàn)在只是"剛剛開(kāi)始"，出口需要在09年底才會(huì)復(fù)蘇，歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也要比美國(guó)晚一個(gè)季度。發(fā)達(dá)國(guó)家的需求減少，導(dǎo)致中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩，從消化到需求刺激恢復(fù)增長(zhǎng)，中間有空檔期。因此短期看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在2010年上半年，數(shù)據(jù)將極其難看。

在未來(lái)的投資機(jī)會(huì)分析上，蔣有衡認(rèn)為，銀行及地產(chǎn)板塊經(jīng)過(guò)08年的大幅下跌，現(xiàn)在值得關(guān)注。黃金的投資價(jià)值比較明顯，在750美元/盎司-950美元/盎司間是值得投資的。

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