獨(dú)立清盤(pán)人是對(duì)已明顯無(wú)力償債的泰山石化實(shí)施重組的較佳安排

香港2012年8月17日電 /美通社亞洲/ --華平投資集團(tuán)（“華平”）的子公司Saturn Petrochemical Holdings Limited （“SPHL”）于2012年7月5日在百慕大向法院提出申請(qǐng)，因泰山石化集團(tuán)有限公司（“泰山石化”或“上市公司”）已經(jīng)無(wú)法償還債務(wù)，要求對(duì)泰山石化進(jìn)行清盤(pán)并任命清盤(pán)人。首次聆訊于2012年8月16日在百慕大進(jìn)行；但基于需時(shí)研究泰山石化于8月15日提交的誓章，以及其他原因，聆訊延期至2012年9月5日。

泰山石化無(wú)力償債已是不爭(zhēng)的事實(shí)，而且在2012年3月18日，泰山石化也發(fā)布公告公開(kāi)承認(rèn)此事，稱其預(yù)期無(wú)法履行于2012年到期的4億美元8.5%的有擔(dān)保優(yōu)先票據(jù)的償還義務(wù)。自該日起，雖然主要債權(quán)人多次鼓勵(lì)，但泰山石化的管理層卻一直未能向公司債權(quán)人提出可行的重組方案。

泰山石化截止目前提出的方案有重大缺陷，似乎并不可行，且該方案仍處于初步階段，不僅有很多先決條件，還缺少一些關(guān)鍵細(xì)節(jié)；

-          債權(quán)人能收回投資的程度完全取決于泰山石化是否能夠保留自身在Titan Group Investment Limited（清盤(pán)中）（“中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司”）的權(quán)益，而這一點(diǎn)有極大的不確定性，尤其是因?yàn)槟戏绞瘓F(tuán)有限公司（“南方石化”）與Saturn倉(cāng)儲(chǔ)有限公司（“SSL”，SSL為華平的子公司，也是中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司較大的債權(quán)人）已成立了一家合資公司向中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司的清盤(pán)人提交聯(lián)合重組方案，而他們相信這一方案會(huì)為中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司各利益相關(guān)方帶來(lái)的回報(bào)要優(yōu)于泰山石化支持的方案；

-          泰山石化提出將其債務(wù)展期7至10年的方案無(wú)法解決其明顯無(wú)力償債的問(wèn)題，而僅僅是將問(wèn)題再次拖延；經(jīng)過(guò)前幾次的債務(wù)重組，泰山石化仍無(wú)法防止其重組后的債券在3月違約，事實(shí)一再證明泰山石化的管理層無(wú)力解決其業(yè)務(wù)面臨的根本性問(wèn)題；

-          泰山石化并未就如何扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)虧損提出明確的計(jì)劃，泰山石化在目前的管理團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)下5年累計(jì)虧損達(dá)35.3億港元（約4.526億美元）。

SPHL向百慕大法院提出申請(qǐng)，要求為泰山石化委任獨(dú)立清盤(pán)人的原因是，泰山石化嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)狀況一直未見(jiàn)起色，且迫切需要具有專業(yè)重組經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立第三方對(duì)泰山石化進(jìn)行控制以保障所有債權(quán)人的利益、對(duì)所有可供泰山石化及其子公司選擇的重組方案進(jìn)行研究，并（在適當(dāng)情況下）對(duì)泰山石化管理層先前的行為和活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查。

SPHL對(duì)泰山石化采取的措施與之前SSL對(duì)中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司所采取的方式是一致的。中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司原由泰山石化管理層控制。SSL提出申請(qǐng)后，英屬維爾京群島高等法院的東加勒比較高法院于2012年7月16日委任Russell Crumpler, Patrick Cowley以及Edward Middleton作為中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司的清盤(pán)人（“清盤(pán)人”）。清盤(pán)人目前正尋求對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)公司及其子公司（“中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司集團(tuán)”）進(jìn)行快速有效的重組，為此，清盤(pán)人需對(duì)與債權(quán)人整體相關(guān)的所有可供中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司集團(tuán)選擇的方案進(jìn)行評(píng)估，包括上述由SSL和南方石化所成立的合資公司提出的方案。

清盤(pán)人的獨(dú)立性以及對(duì)中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司集團(tuán)實(shí)施重組過(guò)程的透明度是至關(guān)重要的，只有如此才能向債權(quán)人保證中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司集團(tuán)重組成功。相信清盤(pán)人一定會(huì)和百慕大法院在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候委任的泰山石化的清盤(pán)人緊密合作，以確保整個(gè)泰山石化集團(tuán)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

2012年7月19日，SSL在香港對(duì)泰山石化、其子公司之一以及泰山石化部分高管提起訴訟。該訴訟涉及多項(xiàng)被指違反合同和失實(shí)陳述的行為，包括總額約14.8億元人民幣的未經(jīng)授權(quán)擔(dān)保，以及被告方對(duì)擔(dān)保行為的隱瞞。泰山石化旗下中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司的3家子公司為泰山石化其他與中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)之子公司的銀行貸款提供了擔(dān)保。該擔(dān)保未給中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)公司集團(tuán)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利益，并已對(duì)其造成重大財(cái)務(wù)損害和其他潛在負(fù)債。

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李佩珊
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