深圳2009年3月16日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券研發(fā)中心策略研究團隊發(fā)布一周投資策略，主要內(nèi)容如下：

-- 中國出口或可低位企穩(wěn)，G20 峰會為中國參與國際貨幣體系重構(gòu)創(chuàng)造契機

本周美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，消費者信用、零售額、信心指數(shù)都超出預期，而個人實際消費支出1月份的下降速度已經(jīng)減緩，對中國的貿(mào)易逆差還略微擴大到206億美元；臺灣2月份出口增速從-44%反彈到-28.6%。這些情況使招商證券研發(fā)中心策略小組期望下一階段中國出口增速出現(xiàn)低位企穩(wěn)的跡象。

G20 峰會即將召開，圍繞改革金融監(jiān)管還是加大財政刺激形成對立兩派。預計中國在這兩派中都將有所收獲。歐盟呼吁讓中國增資 IMF，而中國宣布將啟動人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，這些跡象都表明人民幣融入世界金融體系的進程將加快，中國對國際貨幣體系重構(gòu)的影響力將加強。

-- 2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)：內(nèi)需應有保障，幣值因素則抑制外部關聯(lián)度高的行業(yè)

本周公布的大量宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出政府對投資強大的主導能力可以在短期內(nèi)保障內(nèi)需。若固定資產(chǎn)投資保持20%以上，便有望帶來總需求增速的反彈而不至于再次下滑。

這些數(shù)據(jù)也是中國經(jīng)濟處于“冰火兩重天”較好的注解。內(nèi)需導向的中下游如機械、汽車、建材等行業(yè)受益明顯，而中上游如鋼鐵、有色、煤炭等與全球環(huán)境關系密切的行業(yè)調(diào)整之路可能較為漫長。

-- 行情已從流動性推動轉(zhuǎn)向基本面支持，方向選擇的關鍵在內(nèi)外需平衡

外圍股市全面反彈而 A 股獨孤求敗，經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏好并未提振市場信心。這意味著行情已從流動性推動轉(zhuǎn)向基本面支持，市場即將選擇突破方向。一是當不斷有證據(jù)表明總需求能夠復蘇時，悲觀的投資者入場；二是當不斷有證據(jù)表明總需求繼續(xù)下滑時，樂觀的投資者挨套。方向選擇的關鍵在內(nèi)外需平衡。

自招商證券研發(fā)中心策略小組提醒投資者逢高減持以來，市場已經(jīng)從2400點下探到2100點，處于一種既不宜過度悲觀、也不宜過度樂觀的水平上。在板塊全面輪動之后，下一階段的年報、季報應難構(gòu)成利好，如果因此引發(fā)市場繼續(xù)調(diào)整至2000點以下，那么投資機會或?qū)⒅匦嘛@現(xiàn)，反而可以轉(zhuǎn)向適度樂觀。