北京2019年8月12日 /美通社/ -- 全球領(lǐng)先的咨詢(xún)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)以及解決方案公司韋萊韜悅（Willis Towers Watson，NASDAQ: WLTW）將于近日發(fā)布2018-2019年中國(guó)上市公司高管薪酬與公司治理報(bào)告。這是韋萊韜悅連續(xù)第18年發(fā)布上市公司報(bào)告。報(bào)告覆蓋內(nèi)地、赴港和赴美上市的近4500家中國(guó)上市公司。內(nèi)容涵蓋高管整體薪酬、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、公司治理與董事會(huì)建設(shè)，是目前市場(chǎng)上最為詳實(shí)和權(quán)威的高管薪酬管理與公司治理報(bào)告之一。

2018年中國(guó)上市公司在高管薪酬管理和公司治理上有哪些亮點(diǎn)和發(fā)現(xiàn)？韋萊韜悅的專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)顧問(wèn)對(duì)此將持續(xù)分享和解讀。

中國(guó)內(nèi)地上市公司股權(quán)激勵(lì)開(kāi)始于2005年12月底證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》。在2016年正式出臺(tái)的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中取消了證監(jiān)會(huì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的備案制度后，公告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司數(shù)量呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。2018年公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃通過(guò)股東大會(huì)的上市公司數(shù)量超過(guò)450家；2019年，截止至7月底已有超過(guò)200家公司公告通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。   

圖一 公告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司數(shù)量

2018年10月，公司法修訂，明確股份回購(gòu)用于員工持股和股權(quán)激勵(lì)的，持股期限從1年延長(zhǎng)至3年。市場(chǎng)上采用股份回購(gòu)方式的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃明顯增多，2018年11月至2019年7月以回購(gòu)股份實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司數(shù)量是2018年前10個(gè)月的2倍。

圖二 公告采用回購(gòu)方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司數(shù)量

哪些上市公司更熱衷于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)？A股上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃真的可以一套模板搞定？2018年A股上市公司股權(quán)激勵(lì)的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果如下。

重點(diǎn)1：信息技術(shù)行業(yè)股權(quán)激勵(lì)普及率最高，民營(yíng)企業(yè)是股權(quán)激勵(lì)的主力軍

2018年度信息技術(shù)行業(yè)公告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司繼續(xù)上升，行業(yè)中19%的公司在2018年公告授予股權(quán)激勵(lì)，顯著高于排列第二的醫(yī)療保健行業(yè)。

圖三 2017-2018年度排名前五大行業(yè)股權(quán)激勵(lì)授予普及率

從股權(quán)激勵(lì)的普及率來(lái)看，信息技術(shù)行業(yè)有52%的公司有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。

圖四 2018年度五大行業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃普及率

2018年，公告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司中，國(guó)有企業(yè)為27家，非國(guó)有企業(yè)為349家。相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，下文中的非國(guó)有企業(yè)稱(chēng)為廣義上的民營(yíng)企業(yè)，這其中包括了狹義的民營(yíng)控股公司、外資控股公司和無(wú)實(shí)際控制人公司。

而民營(yíng)控股公司是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的絕對(duì)主力軍。2018年，共有314家公司公告了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占公告計(jì)劃總量的83%。

圖五 2018年公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司分析

重點(diǎn)2：超百家公司已多輪實(shí)施，滾動(dòng)授予股權(quán)激勵(lì)成趨勢(shì)

統(tǒng)計(jì)顯示，截止2018年底，累計(jì)實(shí)施3輪以上股權(quán)激勵(lì)授予的公司已接近200家。用友網(wǎng)絡(luò)、美的集團(tuán)、網(wǎng)宿科技、漢得信息、正邦科技等10家公司公告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已超過(guò)5輪。

2018年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)授予的上市公司中，共有123家上市公司非首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)授予，其中國(guó)有控股公司為7家；民營(yíng)企業(yè)為116家，占比高達(dá)94%。

在116家非首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的民營(yíng)企業(yè)中，67%的公司在2015年~2017年曾實(shí)施過(guò)一次股權(quán)激勵(lì)授予。周期性滾動(dòng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)授予正逐步在民營(yíng)企業(yè)中形成趨勢(shì)。

圖六 最近一次實(shí)施時(shí)間

周期性滾動(dòng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需要公司從5~10年中長(zhǎng)期視角去思考如何規(guī)劃激勵(lì)總量、授予頻率和個(gè)人授予水平，從而確保激勵(lì)資源可持續(xù)、股權(quán)稀釋平緩可控、個(gè)人授予量兼顧內(nèi)部公平性和外部競(jìng)爭(zhēng)力。

重點(diǎn)3：限制性股票依舊是市場(chǎng)主流，工具組合在實(shí)施多輪激勵(lì)的公司中較為普遍

從2018年上市公司披露的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公告來(lái)看，66%的公司采用限制性股票，20%的公司公告了股票期權(quán)計(jì)劃，14%的公司同時(shí)實(shí)施了限制性股票和股票期權(quán)計(jì)劃。

圖七 2018公告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司

激勵(lì)工具的選擇需要綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)實(shí)踐和公司自身的特質(zhì)，例如：公司未來(lái)價(jià)值增長(zhǎng)模式、股權(quán)稀釋率、激勵(lì)成本、激勵(lì)工具的收益性等。針對(duì)116家在2018年非首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的民營(yíng)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)顯示，在2015~2018年，有43%的公司實(shí)施過(guò)不同激勵(lì)工具的授予，44%的公司多次授予限制性股票，僅有13%的公司多次授予股票期權(quán)。

圖八 2015-2018年 實(shí)施多次激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)工具統(tǒng)計(jì)分析

重點(diǎn)4：滾動(dòng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司，激勵(lì)范圍的聚焦性更強(qiáng)

中國(guó)上市公司的股權(quán)激勵(lì)通常聚焦推動(dòng)公司發(fā)展的核心人員，激勵(lì)人數(shù)占公司總?cè)藬?shù)的比例通常在10%以?xún)?nèi)。2018年，公司股權(quán)激勵(lì)授予人數(shù)基本與過(guò)往年度持平，激勵(lì)人員占公司總?cè)藬?shù)占比的中位水平在6.6%。 

圖九 2017-2018年參與人數(shù)占員工總數(shù)的比例

然而，對(duì)于非首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司，其單次授予人員范圍更為聚焦。激勵(lì)人數(shù)占公司總?cè)藬?shù)占比中位水平為4.2%。各分位值統(tǒng)計(jì)結(jié)果均較2018年全市場(chǎng)水平下降1~3個(gè)百分點(diǎn)。

由此可以看出，公司定期滾動(dòng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，員工績(jī)效、人才稀缺性和個(gè)人發(fā)展?jié)撡|(zhì)是激勵(lì)對(duì)象篩選的主要考量因素。科學(xué)化的人才管理和薪酬績(jī)效管理體系是評(píng)價(jià)企業(yè)核心人才的關(guān)鍵。

圖十 2018年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的人數(shù)占比統(tǒng)計(jì)

股權(quán)激勵(lì)是為企業(yè)留人和創(chuàng)造價(jià)值的工具。生搬硬套一套模板，難以契合企業(yè)自身特質(zhì)和人才特點(diǎn)。韋萊韜悅擁有強(qiáng)大的高管薪酬管理咨詢(xún)團(tuán)隊(duì)，對(duì)長(zhǎng)期激勵(lì)方案設(shè)計(jì)有著專(zhuān)業(yè)的方法論、全面的市場(chǎng)數(shù)據(jù)、深刻的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和豐富的成功案例。為客戶(hù)提供成熟、及時(shí)、有前瞻性的方案設(shè)計(jì)服務(wù)。

關(guān)于韋萊韜悅

韋萊韜悅（NASDAQ：WLTW）是一家領(lǐng)先的全球性咨詢(xún)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)和解決方案公司，幫助世界各地的客戶(hù)把風(fēng)險(xiǎn)變成增長(zhǎng)機(jī)遇。韋萊韜悅成立于1828年，目前擁有45,000名員工，向140多個(gè)國(guó)家提供服務(wù)。我們?cè)O(shè)計(jì)和提供完善的解決方案來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)、培育人才、實(shí)現(xiàn)利益最大化及增強(qiáng)資本的力量，讓組織與個(gè)人得到有力保障，并日益發(fā)展壯大。我們以獨(dú)到眼光洞察人才、資產(chǎn)與理念之間的重要交集－這是推動(dòng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)公式。與您攜手，激發(fā)潛能。了解更多信息，請(qǐng)?jiān)L問(wèn) willistowerswatson.com。