北京2017年3月24日電 /美通社/ -- 3月21日，空中網(wǎng)宣布，在周一召開的特別股東大會上，股東投票批準了公司去年12月達成的私有化協(xié)議。交易完成后，空中網(wǎng)將變成一家私人控股企業(yè)，從納斯達克摘牌退市。從2015年6月宣布進行私有化，到2016年12月達成最終的私有化協(xié)議，再到2017年3月批準私有化協(xié)議，空中網(wǎng)運作了近2年的私有化進程，至此基本劃上了句號。

私有化退市是企業(yè)利益較大化的博弈

在本世紀初，由于納斯達克對公司上市沒有嚴格要求，許多中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將海外上市作為公司發(fā)展的重要目標。一批中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛登陸納斯達克，如新浪、搜狐、網(wǎng)易，以及空中網(wǎng)。

但從2009年開始，中概股在美國市場受到做空打擊以及金融危機美國股市低迷的影響，加上美國市場對中概股價值的嚴重低估，陸續(xù)有美國上市中概股公司選擇私有化退市。特別近幾年來隨著中國股市的升溫，越來越多的中概股選擇進行私有化，比如360、完美游戲、巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲等，形成了一股“回歸潮”。曾經(jīng)在納斯達克上市的中國游戲概念股有10支，如今只剩下了網(wǎng)易、九城和暢游三家。

退市，并不意味著企業(yè)發(fā)展的倒退。從更深層來看，其實是企業(yè)乃至資本對自身利益較大化的博弈。以游戲概念股完美世界為例，完美世界私有化前夕，市值僅為9億美金，折合人民幣50億人民幣左右。經(jīng)過一系列資本運作，完美世界回歸國內(nèi)A股。通過“影游互動”的整合，完美世界市值較高時達到400多億元人民幣，是私有化時的近10倍。

空中網(wǎng)也是如此，本次私有化空中網(wǎng)估值僅為2.99億美金，約合20億人民幣。但空中網(wǎng)2016年的收入估計就有2億美金左右。作為一家坐擁數(shù)千萬高質(zhì)量用戶和穩(wěn)定現(xiàn)金流的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這么低的估值在國內(nèi)A股市場，簡直不可想象。

由此看來，空中網(wǎng)選擇私有化，也是對于自身估值的嚴重不滿?？罩芯W(wǎng)CEO王雷雷為此調(diào)侃道，“此處不留爺，自有留爺處”。

從SP翹楚到中國較大的虛擬軍火商

作為一家已經(jīng)在納斯達克上市達13年的企業(yè)，空中網(wǎng)的發(fā)展也可以說幾經(jīng)沉浮。

2002年，空中網(wǎng)成立。據(jù)介紹，其當時的主營業(yè)務(wù)主要針對MMS、WAP、JAVA等2.5G、3G為主要開發(fā)平臺，提供娛樂產(chǎn)品和完善的無線增值服務(wù)，簡單的講就是提供彩信、彩鈴、新聞、閱讀等SP業(yè)務(wù)。

2004年，憑借SP業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，空中網(wǎng)在納斯達克成功上市，創(chuàng)造了當時中國企業(yè)在納斯達克上市所用時間最短的記錄，與新浪、搜狐、TOM等成為當時的互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)云企業(yè)。

但隨著智能機的普及和發(fā)展，SP業(yè)務(wù)式微。2008年，原TOM CEO王雷雷入主空中網(wǎng)，至此空中網(wǎng)迎來了第二個發(fā)展時期。2009年，空中網(wǎng)收購上海大承網(wǎng)絡(luò)，轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)。但此時中國網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)游戲市場已經(jīng)開始進入紅海，盛大、騰訊、網(wǎng)易、完美、暢游、巨人等幾家頭部企業(yè)占據(jù)了主要市場份額，拼殺激烈，作為第二集團的空中網(wǎng)表現(xiàn)一直不溫不火。

直到2011年一次偶然的機會，空中網(wǎng)在不被看好的前提下，代理了白俄羅斯游戲開發(fā)商Wargaming的軍事類網(wǎng)絡(luò)游戲《坦克世界》，獲得了前所未有的成功。游戲中知名的“59式”坦克賣出了3000多萬輛，直到現(xiàn)在游戲仍穩(wěn)定為空中網(wǎng)帶來大量的利潤。為此，王雷雷在采訪中自稱“中國較大的虛擬軍火商”。

《坦克世界》的成功，為空中網(wǎng)打開了一扇新的大門，看到了軍武游戲這一領(lǐng)域的潛力。為此空中網(wǎng)又在2014年推出《戰(zhàn)機世界》，但由于游戲玩法水土不服等原因，并未取得預(yù)期結(jié)果。2015年，空中網(wǎng)又推出了《戰(zhàn)艦世界》。雖然未達到《坦克世界》的高度，但在當時端游普遍不景氣的市場環(huán)境下，《戰(zhàn)艦世界》的表現(xiàn)仍屬優(yōu)秀，在線人數(shù)突破15萬。

《坦克世界》和《戰(zhàn)艦世界》 的成功，使得空中網(wǎng)成為戰(zhàn)爭軍事類游戲領(lǐng)域的老大，軍武成為了空中網(wǎng)較大的特色和優(yōu)勢。手握數(shù)款軍武類游戲的標桿產(chǎn)品以及數(shù)千萬高忠誠度、高付費的用戶，這些成為空中網(wǎng)手中的王牌，也為其私有化提供了十足的底氣。

不止于游戲 空中網(wǎng)已悄然勾勒出泛娛樂版圖

不過在高速發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)時代，市場變化是極為迅速的，“城頭變換大王旗”。任何一個領(lǐng)域的興起到衰落，可能只有短短幾年時間，比如曾經(jīng)風(fēng)靡一時的SNS和團購。

雖然成為了軍武游戲領(lǐng)域的老大，但空中網(wǎng)的地位并不是牢不可破。包括暢游、騰訊、英雄互娛、中青寶、祖龍娛樂等企業(yè)看到了《坦克世界》的成功，也紛紛推出坦克、戰(zhàn)艦類軍事游戲，想從中分一杯羹。網(wǎng)易更是從空中網(wǎng)手里“截胡”，搶下了《坦克世界》的移動游戲版本。加上《坦克世界》和《戰(zhàn)艦世界》之后，再無標桿性產(chǎn)品分擔(dān)營收壓力，空中網(wǎng)正面臨著巨大的市場壓力。

對此，空中網(wǎng)也意識到問題所在，并已有自己的布局。

早在2015年王雷雷宣布進行私有化，在對內(nèi)部的郵件中曾提到：“空中一直在發(fā)展：Kong 1.0，是SP大發(fā)展的時代；Kong 2.0，我們引入游戲業(yè)務(wù)，并使其發(fā)展壯大成為公司主要利潤支撐；Kong 3.0，我們正在努力進行中?！?/span>空中網(wǎng)3.0的概念正式進入人們的視線。

雖然沒有說明3.0的戰(zhàn)略是什么，但仍從空中網(wǎng)這些年的運作中看出一些端倪。2014年底成立空中銀河影業(yè)，涉足影視；2015年，加大對旗下逐浪文學(xué)的投入力度，主推移動閱讀和重點IP培養(yǎng)；2016年，大王直播和空中金融悄然上線；在2016年的采訪中，王雷雷還透露出要做軍事主題公園的規(guī)劃。由此不難看出，空中網(wǎng)已在悄然勾勒自己的“泛娛樂”版圖。

客觀來講，空中網(wǎng)的布局并不是盲目的。憑借在軍武領(lǐng)域多年的經(jīng)營以及王雷雷對軍武的深刻理解，空中網(wǎng)擁有了一大批穩(wěn)定的高質(zhì)量軍迷用戶和資金積累，在此基礎(chǔ)上擴展到影視、直播、閱讀等大眾娛樂領(lǐng)域，最終形成一個商業(yè)閉環(huán)，也不是沒有可能性。王雷雷曾在采訪中談到，做泛娛樂需要“品牌能力、產(chǎn)品能力、運營能力和用戶能力”，這些空中網(wǎng)也都有自己的底氣和基礎(chǔ)。

私有化也是空中網(wǎng)布局中的一步棋。私有化之后，手握穩(wěn)定現(xiàn)金流和龐大用戶群體的空中網(wǎng)，可以更加靈活地進行資本運作，按照自己的規(guī)劃布局泛娛樂。如有機會在國內(nèi)A股市場再次上市，在資本市場肯定會比在美股獲得更多的認可和追捧。

但如何在鞏固軍武領(lǐng)域優(yōu)勢的同時，成功進行3.0轉(zhuǎn)型，空中網(wǎng)所面臨的困難也不容小覷。

從較早盛大謀劃“盛大盒子”，意圖打造”網(wǎng)絡(luò)迪士尼開始，“泛娛樂”概念已經(jīng)被越來越多的企業(yè)所提起。騰訊、阿里巴巴、網(wǎng)易等企業(yè)也在紛紛布局自己的泛娛樂版圖，空中網(wǎng)面臨的對手都不是“小角色”。

但也有不少人看好空中網(wǎng)未來。軍人家庭出身的王雷雷較大的特色就是“不按常理出牌”，正如當年力排眾議代理《坦克世界》并大獲成功，空中網(wǎng)的3.0轉(zhuǎn)型也許會再次讓人眼前一亮。