上海2016年3月28日電 /美通社/ -- 2016年是“十三五”規(guī)劃開局之年，在全球經濟維持疲軟、中國經濟增長動能不足的大背景下，中國的金融體系正在持續(xù)推進改革和國際化。展望2016，在諸如人民幣匯率與金融體系的國際化、資本項目開放、上市機制、供給測改革等重大議題上，仍有大量的問題需要思考和解決。著眼于這些問題，3月17日，上海高級金融學院（SAIF）2016年首場金融 EMBA 上海公開課于新落成的 SAIF 陸家嘴校區(qū)舉辦。SAIF 金融學教授、中國金融研究院副院長錢軍，SAIF 金融 EMBA 校友，興業(yè)證券研究所副總經理張憶東出席了活動，就2016年中國金融體系與金融市場進行了深度解讀。
在活動中，SAIF EMBA/EE/DBA 項目戰(zhàn)略合作副主任南軍介紹了 SAIF 金融 EMBA 課程體系。課程通過案例教學、與業(yè)界的緊密聯(lián)系、各項活動的開展、移動課堂和國際模塊的舉辦，構建出 SAIF 金融 EMBA 特有的高端平臺。
在之后的主題演講中，錢軍教授深度闡述了對2016年中國金融體系的看法。他指出，“波動性”將是市場的常態(tài)，在波動中整個金融體系應該繼續(xù)推動市場化進程。而匯率波動對于市場而言屬于正?，F(xiàn)象，央行的主要任務之一是防止恐慌性資本外逃。要穩(wěn)定資本市場，一要防止恐慌性資本外逃；二要及時全面詳盡的與國內外市場溝通。他強調，在風險可控的前提下，中國應該繼續(xù)推行資本項目的開放，其中較好的方式是著力推進“深港通”和“滬倫通”這種雙向的、風險可控的開放渠道。
錢軍教授認為，中國股市市場化進程的核心仍是注冊制的推進。注冊制可以降低上市的業(yè)績門檻，市場化的上市過程會鼓勵中小企業(yè)，尤其是新興行業(yè)的民企上市，獲得股權融資并去杠桿。
談及資本市場出現(xiàn)的并購浪潮，他引出“門口的野蠻人”一說，指出資本進入公司管理帶來的控制權的爭奪實際上是市場化的治理機制的體現(xiàn)，而公司原有大股東及其高管代表與新資本及其股權的競爭在大多數(shù)情況下會給小股東更多機會。
隨后，SAIF 金融 EMBA 校友、興業(yè)證券研究所副總經理張憶東分享了對中國資本市場的看法。張憶東認為，對于中國的權益類資產而言，2016年，乃至2017年都將是一個“磨底”的過程。首先，從全球的貨幣政策角度分析，過去七年實施的寬松政策對于經濟的影響已進入深秋甚至初冬。其次，全球的風險資產價格走向高波動、低收益。第三，中國經濟中長期的關鍵詞是“轉型和改革”，但是，中短期又要有“底線思維”需要穩(wěn)增長，這就使得經濟政策重心不斷地搖擺于寬松或穩(wěn)健。
對于資本市場，張憶東表示，A 股已經在底部區(qū)域，但并不一定已經創(chuàng)出了較低點。在“磨底”階段，A 股市場調整的時間遠比調整的空間重要。投資者對于中國 A 股的歷史印象是“熊長牛短”，但它不是一直暴跌，暴跌的時間往往也就半年多，更多的是低位箱體震蕩、陰跌，所謂漫漫熊途其實長期看就是一個大圓底。
他認為，在熊市磨底階段，如果老是做短線交易，很容易犯錯，但是圍繞著優(yōu)質股票標的或者優(yōu)秀的基金進行定期定投，反而是一個好的選擇。一旦行情反轉了，投資者已經在底部積累了大量低成本的籌碼。
在隨后的現(xiàn)場問答環(huán)節(jié)，現(xiàn)場觀眾就互聯(lián)網企業(yè)的股權投資、股市與宏觀經濟的關聯(lián)等話題，與現(xiàn)場嘉賓進行了互動交流。
