香港2015年5月11日電 /美通社/ -- 香港樓價(jià)升不停，新盤一推出就立即搶購(gòu)一空，但不少地產(chǎn)股依然較資產(chǎn)值存在折讓，以至近期中證監(jiān)甫公布公募基金參與滬港通安排后，包括地產(chǎn)股在內(nèi)的香港藍(lán)籌股即掀動(dòng)一波行情，而地產(chǎn)股的重折讓股更成為投資者的新尋寶目標(biāo)。

近年轉(zhuǎn)趨活躍的藍(lán)籌地產(chǎn)商新世界發(fā)展 (00017)，其管理權(quán)已由家族第三代成員逐漸接手，其中集團(tuán)主席鄭家純之長(zhǎng)子鄭志剛于今年4月升任為執(zhí)行副主席兼聯(lián)席總經(jīng)理，鄭志剛工作表現(xiàn)出色；加上旗下酒店擬引入中東資金作為股東，對(duì)酒店業(yè)務(wù)帶來幫助，并可改善集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況；另外，集團(tuán)資產(chǎn)豐厚，股價(jià)較資產(chǎn)凈值有明顯折讓，估值吸引。以上三大元素，將成為推升新世界股價(jià)的催化劑。

元素一：鄭志剛成功接棒，加速新世界發(fā)展

鄭志剛現(xiàn)年35歲，高富帥類型，年輕又有活力。畢業(yè)于美國(guó)哈佛大學(xué)，獲榮譽(yù)文學(xué)學(xué)士學(xué)位，其后曾任職于高盛及瑞銀投資銀行。由2007年開始著手打理家族生意，首先出任新世界發(fā)展、新世界中國(guó) (917) 及新世界百貨 (825) 執(zhí)行董事，并自2012年3月起出任新世界執(zhí)行董事兼聯(lián)席總經(jīng)理。在2012年至2015年三年間，鄭志剛大刀闊斧改革，推動(dòng)新世界管理層“大換血”，改革集團(tuán)架構(gòu)，更揚(yáng)言協(xié)助新世界打入本港地產(chǎn)商三甲位置。

有基金經(jīng)理表示，鄭志剛接手新世界運(yùn)營(yíng)后，過去兩年集團(tuán)在樓盤質(zhì)素、品牌形象方面均有改善，而且賣樓成績(jī)十分突出，獲投資界認(rèn)同。故今次鄭志剛進(jìn)一步晉升，全面地負(fù)責(zé)新世界系的運(yùn)作，包括為旗下新世界中國(guó)及新創(chuàng)建 (659) 等子公司提供方向性建議之外，亦代表新世界的“交棒”工作進(jìn)一步落實(shí)，對(duì)集團(tuán)日后穩(wěn)定性有很大的幫助，進(jìn)一步增加市場(chǎng)信心。

元素二：中東股東入手新世界酒店

長(zhǎng)和 (00001) 合并后，市場(chǎng)憧憬其他地產(chǎn)發(fā)展股將有類似活動(dòng)，上周，新世界發(fā)展擬將三家酒店的全部擁有權(quán)注入與阿布扎比投資局各占一半權(quán)益的合營(yíng)公司。一來與中東投資機(jī)構(gòu)合作，料對(duì)酒店業(yè)務(wù)帶來幫助，二來資金回籠亦可改善新世界的財(cái)務(wù)狀況。

三家酒店包括香港君悅酒店、萬麗海景酒店及尖沙咀凱悅酒店，總共有1,777間酒店房間，專業(yè)估值為213億港元，轉(zhuǎn)讓予合營(yíng)企業(yè)代價(jià)185億港元，即以估值折讓13%出售，以大金額一次性出售資產(chǎn)，如此折讓可說售價(jià)理想。

該交易由鄭志剛所決定，交易完成后，新世界發(fā)展預(yù)計(jì)能錄得155億港元的收益 (相當(dāng)于每股1.74港元)，并收取101億港元現(xiàn)金凈額，將有助降低其凈負(fù)債比率，由去年底的26.1%降至約20%（未計(jì)交易后的重估收益影響）。此次交易充分表現(xiàn)出管理層對(duì)于釋放公司隱藏價(jià)值的能力十分優(yōu)秀。

元素三：股價(jià)較資產(chǎn)值折讓大

此次出售酒店，變相將酒店物業(yè)重估（現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策酒店物業(yè)按成本減折舊計(jì)算），將資產(chǎn)價(jià)值體現(xiàn)。其實(shí)，集團(tuán)于香港、內(nèi)地及東南亞擁有18間酒店物業(yè)，客房超過8,000間，加上主業(yè)地產(chǎn)發(fā)展，以及其他業(yè)務(wù)，新世界資產(chǎn)相當(dāng)豐厚，估計(jì)是次交易后其資產(chǎn)值高達(dá)每股21港元，現(xiàn)在股價(jià)折讓高達(dá)50%。

證券商普遍看好集團(tuán)，當(dāng)中瑞銀預(yù)期，該筆交易套回資金將會(huì)用于重新部署補(bǔ)充香港的土地儲(chǔ)備。此外，瑞銀將新世界每股資金凈值預(yù)測(cè)上調(diào)2%，同時(shí)將其目標(biāo)價(jià)相對(duì)資產(chǎn)凈值折讓，由35%降至30%，因認(rèn)為該集團(tuán)能進(jìn)一步變現(xiàn)其資產(chǎn)價(jià)值，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由10.61港元調(diào)升至11.65港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。