問：我是一名非常保守的投資者，股票、基金這些高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品從來不碰，近兩年主要以購買銀行產(chǎn)品為主。最近中行董事長肖鋼發(fā)表文章指出，現(xiàn)在銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，從某種程度上說，就是一種“龐氏騙局”。我不知道什么是“龐氏騙局”，但聽到“騙局”兩個(gè)字，就會感到害怕，請問銀行理財(cái)產(chǎn)品還能買嗎？

文/汪 標(biāo)

近兩年，銀行的理財(cái)產(chǎn)品由于收益率比定期存款高，期限又普遍比較短，所以受到了老百姓的青睞，一些產(chǎn)品還出現(xiàn)了搶購的情況。從已經(jīng)到期的產(chǎn)品看，這種短期的銀行理財(cái)產(chǎn)品不僅保證了按時(shí)償還本金，也兌現(xiàn)了預(yù)期收益率。給普通老百姓的感覺是，這類產(chǎn)品基本沒有風(fēng)險(xiǎn)，收益也相當(dāng)不錯(cuò)。

那么，為什么中行董事長肖鋼會認(rèn)為銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品是“龐氏騙局”呢？這恐怕要從銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金運(yùn)作情況來看。通常，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品會放到一個(gè)“資金池”里，統(tǒng)一進(jìn)行運(yùn)作。其中，部分資金會投入到長期項(xiàng)目中去，以獲得較高的收益。而理財(cái)產(chǎn)品的期限多數(shù)較短，到期后需要靠新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來還本付息。在資金比較充沛的情況下，這種擊鼓傳花的游戲還能玩下去。而一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂，金融風(fēng)險(xiǎn)就會暴露出來。這也就是肖鋼董事長所說的“龐氏騙局”。

盡管肖董事長對銀行理財(cái)產(chǎn)品心存疑慮，但這并不妨礙各家銀行繼續(xù)發(fā)行此類產(chǎn)品，包括中國銀行。從運(yùn)作模式上看，銀行理財(cái)產(chǎn)品與普通的存貸款業(yè)務(wù)有許多相似之處。不同的地方在于，銀行理財(cái)產(chǎn)品受到的監(jiān)管較少，這恐怕才是肖董事長擔(dān)憂的地方。隨著，利率市場化程度的逐步推進(jìn)，多數(shù)的銀行理財(cái)產(chǎn)品會被存款所替代，監(jiān)管問題自然也就得到解決了。我們可以這么理解，如今的銀行理財(cái)產(chǎn)品是利率市場化的實(shí)驗(yàn)品，只要銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力足夠強(qiáng)，出現(xiàn)“龐氏騙局”的可能性就不大。

肖董事長的文章給每個(gè)人提了個(gè)醒，讓我們一定要注意到銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。在購買前，我們一定要認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說明書，看清楚產(chǎn)品究竟是保本的，還是不保本的。不能單看收益率高，就不假思索地投資。

我個(gè)人認(rèn)為，在目前的市場環(huán)境下，購買銀行理財(cái)產(chǎn)品還是一種比較適合中國國情的理財(cái)方式，但在購買此類產(chǎn)品時(shí)，需要注意幾個(gè)問題：一是不要把所有資金集中到同一款產(chǎn)品上，即使碰上一款出問題的產(chǎn)品，也不至于所有資金都收影響；二是產(chǎn)品的到期時(shí)間盡量錯(cuò)開一些，避免因某一段時(shí)間銀行出現(xiàn)問題，而影響到資金的兌付；三是不要集中購買同一家銀行的理財(cái)產(chǎn)品，以避免風(fēng)險(xiǎn)過于集中。

如果你仍然對購買銀行理財(cái)產(chǎn)品不放心，還可以考慮其他低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。比如3～5年期的國債，雖然持有期長一些，但風(fēng)險(xiǎn)更低，收益也不錯(cuò)。加上持有超過半年，還可以提前兌付，享受相應(yīng)的利息，持有期越長，利率越高，完全可以作為銀行理財(cái)產(chǎn)品的替代品。另外，一些小銀行定期儲蓄利率因?yàn)樯细?，與不少大銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率差不多，也可以適當(dāng)考慮。

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