天和網(wǎng)天和稅政頻道消息：巴西對(duì)購買抵押貸款支持證券或?qū)⑼顿Y基金用于購買新發(fā)行債務(wù)的外國人給予免稅政策，今年債務(wù)的發(fā)行使巴西房地產(chǎn)貸款下跌了近50%。

巴西財(cái)政部的經(jīng)濟(jì)政策副部長Pablo Fonseca Pereira dos Santos在巴西利亞（Brasilia）的采訪中表示，這項(xiàng)減稅政策只適用于債務(wù)的收益用于投資項(xiàng)目而且債券的平均期限至少達(dá)到四年。

Pereira dos Santos表示，“投資的概念十分廣泛，它只是為了給市場(chǎng)參與者以靈活性。新建建筑當(dāng)然是一種投資，擴(kuò)建房屋或者新建工廠同樣也是一種投資。”

這項(xiàng)稅收激勵(lì)政策是為了發(fā)展巴西本地的債務(wù)市場(chǎng)并幫助巴西政府增加1萬億雷亞爾（合4930億美元）的收入用于道路，工廠和機(jī)場(chǎng)建設(shè)。當(dāng)?shù)氐拈L期融資主要是由巴西國家發(fā)展銀行（BNDES）來提供。而政府尋求發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)的目的是為了在巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的時(shí)期來刺激就業(yè)。

巴西抵押貸款支持證券被稱為Certificados de Recebiveis Imobiliarios（CRIs），根據(jù)巴西的資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)Anbima的統(tǒng)計(jì)，其今年的銷售在9月份下降了48%，抵押貸款支持證券的銷量只有55 億雷亞爾。根據(jù)巴西最大的證券清算所Cetip SA(CTIP3)- Organizados Mercados的數(shù)據(jù)顯示，巴西未償還債務(wù)在2011年1月31日為197億雷亞爾，但在今年的10月17日飆升了近51%，未償還債務(wù)高達(dá)298億雷亞爾。

這項(xiàng)減稅政策只適用于房地產(chǎn)基金至少67%的資產(chǎn)在基金期限內(nèi)的前兩年屬于抵押貸款支持證券，而且之后增加到85%，那么就適用于該項(xiàng)減稅政策。外國基金投資者免除繳納巴西的所得稅以及所謂的金融交易稅（IOF tax），因?yàn)樵诎臀鹘鹑诮灰锥愑绊懥似鋮R率交易。

本地散戶投資者對(duì)于任何類型的巴西抵押貸款支持證券或房地產(chǎn)基金享受免稅政策，而且那些不打算用于投資項(xiàng)目的投資者也享受該政策。

費(fèi)爾南多·克魯茲（Fernando Cruz）是巴西最大抵押貸款支持證券的的發(fā)行商Brazilian Finance and Real Estate Participacoes SA的主任，據(jù)他表示，許多巴西抵押貸款支持證券并沒有從外國投資者的免稅政策中獲益，因?yàn)檫@些免稅政策只適用于已經(jīng)完成而且還不合格的項(xiàng)目。

Brasil Plural SA Banco Multiplo 的房地產(chǎn)主管米歇爾·古特尼克·斯坦伯格（Michel Gutnik Steinberg）表示，比起巴西按揭債券，外國投資者更有可能對(duì)房地產(chǎn)基金投資，因?yàn)樗麄兺ǔで蟮氖歉嗟臄?shù)量。斯坦伯格在來自圣保羅（Sao Paulo）的電話采訪中表示，對(duì)房地產(chǎn)基金投資的投資者還可以依靠基金經(jīng)理評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，而不需要親自檢查個(gè)人債券。

克魯茲在一個(gè)電話采訪中表示，通過房地產(chǎn)基金來發(fā)行巴西按揭債券“是用來吸引小投資者和外國人的最簡單的方法。投資基金開拓了發(fā)展之路，我相信它將幫助巴西市場(chǎng)。”