蘋(píng)果、ZARA、茅臺(tái)等故事告訴投資人，中、長(zhǎng)期的投資將又是一次尋找新“蘋(píng)果”的歷程。

文/李光一

iPhone5問(wèn)世后，專業(yè)界評(píng)價(jià)不高，認(rèn)為沒(méi)有喬布斯的蘋(píng)果，創(chuàng)新力和想象力明顯下降。但是，市場(chǎng)仍熱情難抑。預(yù)售首天，訂貨高達(dá)200萬(wàn)只，蘋(píng)果當(dāng)即宣布停止預(yù)訂。在目前全球經(jīng)濟(jì)振興無(wú)力，消費(fèi)普遍疲軟的大格局下，普世間哪有如此消費(fèi)品竟是因供貨不足而“限購(gòu)”？何況在iPhone5首批發(fā)售的市場(chǎng)中，還沒(méi)有銷(xiāo)售成長(zhǎng)力最快，擁有消費(fèi)人口最多的中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

有投行預(yù)測(cè)iPhone5將有5000萬(wàn)只的銷(xiāo)售量，將對(duì)美國(guó)的GDP有0.2%至0.5%的拉動(dòng)作用。以中國(guó)的GDP約占美國(guó)近一半估算，假如蘋(píng)果是中國(guó)公司，那么中國(guó)今年GDP的增長(zhǎng)8%就可完成了。因?yàn)?，至少可以拉?dòng)0.4%至1%。

目前全球絕大數(shù)產(chǎn)能均有一個(gè)去庫(kù)存化的過(guò)程，絕大多數(shù)的產(chǎn)品是供過(guò)于求，而類(lèi)似iPhone5的消費(fèi)品，它與傳統(tǒng)的吃穿住行民生消費(fèi)壓根無(wú)關(guān)，硬是闖出了一個(gè)消費(fèi)新天地，哪怕買(mǎi)不起房，甚至賣(mài)了腎，也要消費(fèi)蘋(píng)果產(chǎn)品，這是多么強(qiáng)勁的消費(fèi)推動(dòng)正能量。

蘋(píng)果在消費(fèi)領(lǐng)域既創(chuàng)造出一片天地，又是無(wú)敵手可打，于是成為全球最耀眼公司，股價(jià)輕松上摸700美元，總市值達(dá)6300億美元，甚至超過(guò)全球石油生產(chǎn)和出口大國(guó)沙特的GDP。如以上海去年2996億美元GDP計(jì)，2400萬(wàn)上海人民要用2年多的GDP，才能買(mǎi)下這只被咬去一小口的“蘋(píng)果”，而且這只“蘋(píng)果”沒(méi)有廠房，也沒(méi)有倉(cāng)庫(kù)，更沒(méi)有工人。這就是全球經(jīng)濟(jì)的一種領(lǐng)先形態(tài)，它與我們理解的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，發(fā)展模式有多么大的區(qū)別和不同。

蘋(píng)果太大了。它的市值已比全美科技的五巨頭，微軟（2577.1億）、谷歌（2223.5億）、Facebook（410.5億）、惠普（396.1億）、戴爾(220.5億)的市值總和還要多。蘋(píng)果成長(zhǎng)歷程并不久遠(yuǎn)。股價(jià)從2000年6.27美元，漲至目前的700美元，其間股票還分折過(guò)兩次。因此，買(mǎi)入和持有蘋(píng)果12年，不發(fā)財(cái)才是最困難的。即使內(nèi)地投資人錯(cuò)過(guò)蘋(píng)果的暴發(fā)期，今年也只要買(mǎi)入蘋(píng)果占比僅10%的納指QDII基金，收益就已超過(guò)20%。

蘋(píng)果高達(dá)700美元的股價(jià)，市盈率不足17倍。放眼A股市場(chǎng)有無(wú)既供不應(yīng)求，又有定價(jià)權(quán)，市盈率還差不多的同類(lèi)高成長(zhǎng)股票？即使在海外上市受到投資界認(rèn)可的中國(guó)相同行業(yè)高成長(zhǎng)股票，新浪、百度、騰訊，市盈率分別為165倍、65倍和34倍。因此，蘋(píng)果股價(jià)還有想象空間。但是畢竟價(jià)高不勝捧。近期道指調(diào)整成分股，蘋(píng)果就因價(jià)高無(wú)法入選，聯(lián)合健康替代卡夫食品入選。道指成分股的此番調(diào)整是否暗示著投資的一種新動(dòng)向？今后10年的另一只“蘋(píng)果”是否會(huì)出現(xiàn)在生物科技領(lǐng)域，而不是延續(xù)互聯(lián)網(wǎng)的舊故事？

每個(gè)時(shí)期，每段行情都有牛股、熊股，投資成功與否的訣竅就是能否早一點(diǎn)買(mǎi)入持有牛股，早一點(diǎn)擯棄熊股。如西班牙深陷歐債危機(jī)，股市暴跌不已，但不影響ZARA成長(zhǎng)和股價(jià)大漲，其創(chuàng)始人在全球富人榜上名列第三，已超過(guò)股神巴菲特。A股市場(chǎng)10年無(wú)機(jī)會(huì)，但茅臺(tái)股價(jià)上漲10多倍，它也告訴投資人傳統(tǒng)行業(yè)也有“蘋(píng)果”式的高成長(zhǎng)。

蘋(píng)果、ZARA、茅臺(tái)等故事告訴投資人，今后的10年，美國(guó)將繼續(xù)引領(lǐng)全球創(chuàng)新行業(yè)，下一只高科技類(lèi)的蘋(píng)果，出現(xiàn)在美股的機(jī)率仍非常高，行業(yè)可能由互聯(lián)網(wǎng)業(yè)轉(zhuǎn)向生物科技業(yè)；傳統(tǒng)行業(yè)和消費(fèi)行業(yè)將還將出現(xiàn)新的ZARA和茅臺(tái)，出現(xiàn)在新興市場(chǎng)的機(jī)率為高，中、長(zhǎng)期的投資將又是一次尋找新“蘋(píng)果”的歷程。

2萬(wàn)美元全球基金模擬組合A（9月21日）

合計(jì)：14150   -29.2%

2萬(wàn)美元全球基金模擬組合B（9月21日）

合計(jì)：18440 -7.8%

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