《企業(yè)觀察報》記者 陳莉

　　自2011年“瘦肉精”事件以來，雙匯發(fā)展業(yè)績首度下滑。

肉制品產(chǎn)銷量下降和成本上升是造成業(yè)務(wù)利潤下降的主要原因 CFP / 供圖

　　雙匯發(fā)展10月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，其第三季度經(jīng)營低于市場預(yù)期，該公司實現(xiàn)營收和凈利潤同比下降0.7%和15.7%。

　　對于公司業(yè)績下滑原因，雙匯發(fā)展并沒有在報告中予以說明。有分析人士認為，雙匯發(fā)展的部分高中溫肉制品出現(xiàn)老化，而新品及純低溫產(chǎn)品銷量不大，這才導致了公司業(yè)績反常下滑。而面對業(yè)績下滑，雙匯發(fā)展也正試圖通過轉(zhuǎn)型扭轉(zhuǎn)困局。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長乏力

　　導致業(yè)績下滑

　　業(yè)績下滑數(shù)據(jù)公布后，雙匯發(fā)展股價極速走低。交易數(shù)據(jù)顯示，雙匯發(fā)展10月24日和27日兩個交易日的累計跌幅接近15%。如果按照22億股的總股本計算，雙匯發(fā)展兩個交易日市值蒸發(fā)亦超百億，達到107億元。

　　雙匯發(fā)展認為，肉制品產(chǎn)銷量下降和成本上升是造成肉制品業(yè)務(wù)利潤下降的主要原因。傳統(tǒng)肉制品是雙匯發(fā)展的核心業(yè)務(wù)，而受國家經(jīng)濟環(huán)境和三公消費限制， 在9月份傳統(tǒng)消費的旺季卻一反常態(tài)地出現(xiàn)銷售同比下降。

　　雙匯發(fā)展現(xiàn)有的肉制品包括高溫和中低溫產(chǎn)品，高溫肉制品主要包括了王中王、金雙匯、馬可波羅火腿、雙匯王火腿腸、彈脆香腸、雞肉腸等六大高溫明星產(chǎn)品，中低溫產(chǎn)品則以玉米熱狗腸、臺灣烤香腸、Q趣兒、椰果烤香腸、方火腿、速凍類等休閑、餐桌食品為主。今年第三季度雙匯肉制品銷售46萬噸，同比降5%，這主要是因為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)乏力，而新品及純低溫產(chǎn)品發(fā)展尚不充分。

　　萬洲國際副總裁、CFO郭麗軍分析雙匯發(fā)展第三季度銷量同比下降的原因主要有：其一，國內(nèi)經(jīng)濟放緩，造成肉制品消費下降;其二，限制“三公消費”讓福利及禮品消費受影響;其三，雙匯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷調(diào)整，低端、老舊產(chǎn)品被淘汰，但新產(chǎn)品投入市場效果尚未顯現(xiàn)，影響了總體銷量。

　　與此同時，諸多券商紛紛發(fā)布研報下調(diào)對雙匯發(fā)展的評級。其中，民生證券、招商證券、國信證券和中投證券紛紛給出了“謹慎推薦”的評級，平安證券下調(diào)評級至“中性”。平安證券在研報中指出，雙匯發(fā)展三季度營收低于預(yù)期的8%，收入增速放緩主要是肉制品銷量、屠宰量低于預(yù)期，以及豬肉價格下降;而凈利潤同比增速低于預(yù)期的9%，主要是頭均利潤、噸均利潤未達預(yù)期。

　　遭遇發(fā)展瓶頸

　　待轉(zhuǎn)型破局

　　實際上，雙匯發(fā)展一直試圖通過轉(zhuǎn)型扭轉(zhuǎn)局面。

　　“2015年肉制品將通過調(diào)結(jié)構(gòu)、擴網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型，目標是做大規(guī)模。”雙匯發(fā)展總裁張?zhí)脖硎荆p匯發(fā)展下一步可能從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售網(wǎng)絡(luò)、營銷推廣等方面進行大的改革，目標還是做大銷量產(chǎn)生規(guī)模效益。

　　就調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，雙匯發(fā)展下一步的新產(chǎn)品開發(fā)方向集中在三個方面：一是開發(fā)五大西式產(chǎn)品，包括美式熱狗腸、海威夷香腸、黃金熱狗、培根、火腿切片等西式產(chǎn)品群，引導國內(nèi)低溫產(chǎn)品發(fā)展新潮流;二是圍繞酒店、快餐、團餐、配餐的需求特點，開發(fā)預(yù)制產(chǎn)品、中式菜肴、涮鍋系列等“進廚房上餐桌”的產(chǎn)品;三是不斷加強開發(fā)出差異化顯著的新產(chǎn)品，不斷拓展現(xiàn)有花色品種。

　　而在銷售渠道上，雙匯發(fā)展將加快十大類特通渠道開發(fā)，同時發(fā)展電商新方向。

　　在團購渠道方面，雙匯發(fā)展表示將加快學校、部隊、監(jiān)獄、廠礦、醫(yī)院、機場、車站、工地、機關(guān)、酒店等十大類型特通渠道的開發(fā)，提升市場覆蓋率，希望通過占廣場、進社區(qū)、下鄉(xiāng)鎮(zhèn)的方式細化渠道運作。

　　而在銷售渠道上，加入電商成為雙匯發(fā)展的目標之一。目前，雙匯發(fā)展透露正與國內(nèi)知名的電商平臺積極商討合作方案，希望借助適合快消銷售的天貓、1號店、淘寶等電商平臺開設(shè)雙匯品牌旗艦店，加大市場滲透，實現(xiàn)線下終端與線上終端的全覆蓋。與此同時，雙匯發(fā)展還將形成自有的銷售網(wǎng)絡(luò)平臺，定位成為專業(yè)的食材電商平臺，借助雙匯自有的物流配送系統(tǒng)，發(fā)揮冷鏈運輸優(yōu)勢。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認為，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展正在顛覆著傳統(tǒng)行業(yè)，發(fā)展電商確實是大勢所趨。而如何區(qū)分線上線下產(chǎn)品實現(xiàn)差異化銷售，則成了擺在雙匯發(fā)展面前的另一個問題。

　　另外，雙匯發(fā)展還擬投資拍電影。

　　張?zhí)卜Q：“雙匯將成立全資的河南雙匯品牌文化管理有限公司，同時將在該子公司下面設(shè)電商和影視合資公司。”

　　對此，雙匯發(fā)展回應(yīng)表示，關(guān)于影視投資，是計劃圍繞產(chǎn)品推廣和銷售，拍攝與雙匯產(chǎn)品相關(guān)的宣傳片和動畫片等;同時公司計劃成立自己的品牌文化管理團隊，從營銷策劃、品牌管理、文化活動、文化傳播等方面服務(wù)于公司，進一步提高營銷專業(yè)化水平。此外，雙匯發(fā)展還將逐步探索營銷咨詢、文化傳播、廣告創(chuàng)意、品牌管理、公關(guān)服務(wù)等領(lǐng)域，承接相關(guān)外部業(yè)務(wù)。

　　借力史密斯菲爾德

　　短期貢獻有限

　　當初斥巨資買下史密斯菲爾德，母公司背負巨額負債。但有投資者認為，雙匯收購史密斯菲爾德并沒有協(xié)同效應(yīng)，不利于長遠發(fā)展。眼下，史密斯菲爾德能不能成為雙匯發(fā)展擴張的重要棋子還有待觀察。

　　2013年5月29日，雙匯國際(萬洲國際前身)宣布以每股34美元的價格，現(xiàn)金收購美國最大豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德已發(fā)行的所有股票，收購價較前一交易日收盤價溢價31%，雙匯發(fā)展另承擔其24億美元的債務(wù)，總額71億美元。這一交易創(chuàng)下中國民營企業(yè)在海外收購金額的最高紀錄。

　　彼時，每股34美元的高溢價招來不少反對聲。反對者以中糧集團曾于2008年收購史密斯菲爾德4.95%股份，但始終未見兩者有深入合作為由，認為雙匯收購史密斯菲爾德也難產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　然而，今年9月份，雙匯發(fā)展發(fā)布公告，稱公司凍豬肉產(chǎn)品首批獲得俄羅斯農(nóng)業(yè)監(jiān)管部門批準進入俄羅斯市場，預(yù)計年內(nèi)發(fā)生交易金額3.2億元。萬洲國際副總裁、CFO郭麗軍更是將其歸功于史密斯菲爾德，認為這正是同史密斯菲爾德協(xié)同效應(yīng)的一個表現(xiàn)。“俄羅斯客戶曾是史密斯菲爾德的客戶，由于俄對美封關(guān)，所以轉(zhuǎn)向雙匯購買。”

　　雙匯發(fā)展能借力史密斯菲爾德主要體現(xiàn)在兩個方面：其一，在國內(nèi)大力擴充“史密斯”品牌冷鮮肉銷售門店，做雙匯冷鮮肉高端品牌;其二，利用進口豬肉價格優(yōu)勢做原材料。不過，從目前來看，史密斯菲爾德短期內(nèi)給雙匯發(fā)展帶來的貢獻有限。

　　中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍分析認為，雙匯發(fā)展在國內(nèi)擁有市場、渠道和消費者基礎(chǔ)，若能加快發(fā)展史密斯菲爾德這個品牌的產(chǎn)品對于自身和母公司的業(yè)績都是有利的。

　　據(jù)悉，史密斯菲爾德品牌肉制品加工車間正在鄭州建設(shè)中，將在2015年下半年投產(chǎn)，而史密斯菲爾德的生鮮肉已經(jīng)成為雙匯發(fā)展擴張的一個重要棋子。

　　大事記 

　　● 1992年2月 第一支“雙匯”牌火腿腸問世

　　● 1994年8月 以漯河肉聯(lián)廠為核心組建并成立雙匯集團

　　● 1998年12月 雙匯發(fā)展上市

　　● 1999年12月 “雙匯”被認定為“中國馳名商標”

　　● 2003年12月 雙匯集團通過ISO14001認證

　　● 2013年9月 雙匯國際71億美元收購史密斯菲爾德的交易獲美國聯(lián)邦政府批準