今日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明：美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，F(xiàn)OMC聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間0.25%-0.5%，預(yù)期0.25%-0.5%，前值0.0%-0.25%。此次加息決定為一致通過(guò)。

就截至到17日晚間，從各國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，可謂是幾家歡喜幾家憂(yōu)。美聯(lián)儲(chǔ)加息首當(dāng)獲利的自然是美元以及美國(guó)發(fā)布長(zhǎng)期國(guó)債，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生快速增長(zhǎng)抑或停滯不前時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)是否決定加息，從歷次的數(shù)據(jù)來(lái)觀察，美元最終是最大的收益者。

除開(kāi)美國(guó)這種超級(jí)大國(guó)的存在之外，發(fā)展中國(guó)家，例如，中國(guó)，則是加息之后的受害者。下午16：47分公布的離岸人民幣數(shù)據(jù)，已經(jīng)是十連跌，創(chuàng)下了2011年6約來(lái)的最低記錄，人民幣兌美元跌0.16%，收于6.4837。

超級(jí)大贏家：美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債

引彭博數(shù)據(jù)：企業(yè)養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)正等著利率上升后去買(mǎi)入債券，因?yàn)殡S著收益率上升，他們的收入將更快達(dá)到滿(mǎn)足養(yǎng)老金支付需求的水平。

摩根大通的策略師認(rèn)為，養(yǎng)老金計(jì)劃和退休基金明年應(yīng)會(huì)購(gòu)買(mǎi)680億美元固定收益資產(chǎn)，再加上其他機(jī)構(gòu)將會(huì)購(gòu)買(mǎi)的1.1萬(wàn)億美元，明年對(duì)債券的需求可能會(huì)比供應(yīng)高出1,000億美元。

受影響市場(chǎng)：新興市場(chǎng)中國(guó)、中國(guó)香港

中國(guó)：“債務(wù)上升的速度仍然是經(jīng)濟(jì)增速的兩倍，”摩根士丹利投資管理公司新興市場(chǎng)股票負(fù)責(zé)人Ruchir Sharma表示。“這不是一種可持續(xù)的模式。”

中國(guó)香港：07：32公布的數(shù)據(jù)：香港金管局稱(chēng)，將基準(zhǔn)利率從0.5%上調(diào)至0.75%。同時(shí)其利率預(yù)測(cè)點(diǎn)陣圖暗示，美聯(lián)儲(chǔ)明年可能加息四次。“對(duì)香港來(lái)說(shuō)，美元加息會(huì)令從2008年以來(lái)流入的1300億美元等值資金開(kāi)始逐漸流走。”金管局總裁陳德霖當(dāng)日早間會(huì)見(jiàn)記者時(shí)表示。他指出，資金外流情況將取決于美國(guó)加息步伐，如果加息加快，資金將加速流出香港。

匯豐銀行亞洲經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)合主管Frederic Neumann：我們已經(jīng)享受了多年最美好的時(shí)光——美國(guó)的低利率和中國(guó)的大繁榮，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)在放緩，美聯(lián)儲(chǔ)在加息，香港是兩面受打擊。

國(guó)家調(diào)控

較之前中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)熔斷機(jī)制之后，政府在這個(gè)過(guò)程中充分擔(dān)當(dāng)了一個(gè)調(diào)控的作用。而美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，美聯(lián)儲(chǔ)同樣也是扮演者一個(gè)調(diào)控者的作用，在視訊中我們看到，所有的官員意料之中的無(wú)人反對(duì)，出臺(tái)了近十年美聯(lián)儲(chǔ)的首次加息決定。

破壞發(fā)展

紐約時(shí)報(bào)：如果美聯(lián)儲(chǔ)再等幾個(gè)月，直到通脹大幅上漲、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才加息，那么則可能需要大幅加息以抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱勢(shì)頭。但如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)過(guò)快，則會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成更大的沖擊，也有更大風(fēng)險(xiǎn)造成對(duì)形勢(shì)的誤判，導(dǎo)致加息過(guò)猛，從而嚴(yán)重破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

漸進(jìn)加息

數(shù)據(jù)表明，加息之后的美元貨幣政策仍然較為寬松。實(shí)際利率路徑將取決于經(jīng)濟(jì)前景和數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息節(jié)奏的判斷依舊是“漸進(jìn)的”。如果突然收緊貨幣政策，則會(huì)增加將經(jīng)濟(jì)推向衰退的風(fēng)險(xiǎn)。紐約時(shí)報(bào)稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)一直存在，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)關(guān)鍵問(wèn)題在于，耶倫將目光專(zhuān)注于日后需要更快加息的危險(xiǎn)，是否選對(duì)了真正需要關(guān)注的地方。

資本流出

對(duì)于新興市場(chǎng)而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息之后美元以及美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債屬于受益方，加之離岸人民幣兌美元匯率的下跌，很可能引發(fā)的就是資本外流的風(fēng)險(xiǎn)。華爾街日?qǐng)?bào)日前發(fā)文表示，就新興市場(chǎng)包括中國(guó)市場(chǎng)，投資者今年撤出的資金高達(dá)5K億人民幣，這是十幾年來(lái)也是加息之后年度資金流出之最。

債務(wù)危機(jī)

除了離岸人民幣的匯率持續(xù)下跌之外，美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，美元大漲。一些受美元貸款的企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)新的危機(jī)，債務(wù)負(fù)擔(dān)將越來(lái)越大。其中負(fù)債率較高的同樣也是包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家。

金融危機(jī)

在高盛首席亞太經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Tilton看來(lái)，盡管從人均收入來(lái)看，很多亞洲經(jīng)濟(jì)體的負(fù)債超過(guò)人們的預(yù)期，但并不會(huì)重演當(dāng)年那場(chǎng)席卷亞洲的金融危機(jī)，這在很大程度上是因?yàn)?，與當(dāng)年相比，現(xiàn)在的貸款人主要是非金融企業(yè)。

不過(guò)，正如前文所說(shuō)，全球不同金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系非常密切，美聯(lián)儲(chǔ)加息并不是單向影響新興市場(chǎng)的，該行反過(guò)來(lái)也會(huì)受到海外市場(chǎng)的影響。比如，中國(guó)央行在8月中旬引導(dǎo)人民幣貶值，其沖擊波旋即在全球市場(chǎng)蔓延開(kāi)來(lái)，并被視為令美聯(lián)儲(chǔ)在9月推遲加息的重要原因。

如果中國(guó)允許人民幣進(jìn)一步貶值，重新盯住一籃子貨幣而不是僅僅只是緊盯美元，那么，中國(guó)就有可能結(jié)束向海外出口“通縮”，或者令全球加息進(jìn)程逆轉(zhuǎn)。 

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